市场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科(kē)创(chuàng)50成(chéng)分增(zēng)强策(cè)略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市(shì)场投资(zī)者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳(wěn)定(dìng)性都将(jiāng)有所提升，更多(duō)吸(xī)引资(zī)金入市，也能更好地服务于科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在(zài)2021年，又鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场(chǎng)上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在(zài)科(kē)创板设立以(yǐ)来，市(shì)场对(duì)风(fēng)险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提供更加(jiā)灵活的风险管理工具，使(shǐ)得(dé)投资(zī)者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和精力去关注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也(yě)将为市场(chǎng)带来更多(duō)的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。截至(zhì)目(mù)前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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