30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未(wèi)有过(guò)如此(cǐ)低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金(jīn)开始担心退(tuì)市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续(xù)不乐(lè)观，自周二盘中冲(chō发字有几画，发字有几画五行什么ng)高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛(niú)的传(chuán)媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在(zài)今年5月一(yī)下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和(hé)蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的(de)转债(zhài)如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触发(fā)面值退(tuì)市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转债，过去(qù)的(de)双低策(cè)略似(shì)乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超(chāo)6％发字有几画，发字有几画五行什么。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批价格跌破(pò)100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下行(xíng)，数据走弱(ruò)在(zài)方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修复(fù)过(guò)后明显走弱，单(dān)月新增创历史新(xīn)低，与地(dì)产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因(yīn)C端新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或(huò)有限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需(xū)仍(réng)有韧(rèn)性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样在(zài)修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可(kě)能有增量政策出台(tái)，对市(shì)场均是呵护而(ér)非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联(lián)储(chǔ)本轮(lún)加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下(xià)行(xíng)下(xià)，后(hòu)续海外(wài)流动性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需(xū)韧性(xìng)，且国内政(zh发字有几画，发字有几画五行什么èng)策呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力(lì)不(bù)大(dà)下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延续。

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