新能源汽车(chē)车主两大(dà)难：续航里(lǐ)程和补能问题(tí)。

　　动力电池龙头宁德时代1000公里的麒(qí)麟(lín)电池(chí)，缓解了新能源汽车车(chē)主们对续(xù)航里程的(de)焦虑。但(dàn)随之而来的是补(bǔ)能问题。和通过技(jì)术创新进(jìn)步即(jí)可解决的续航里程(chéng)问题不同的是(shì)，摆在新(xīn)能源汽车(chē)车主面前的补能方式暂时只有(yǒu)两(liǎng)种——要么换电(diàn)，要(yào)么充电。

　　相比起时间较(jiào)长的(de)充电，换(huàn)电无疑是一(yī)种(zhǒng)好方法。只不过(guò)，支持换电(diàn)的汽车品(pǐn)牌并不多，又或者说换电仍不算是主流(liú)的(de)补能方式。此(cǐ)外，也有新能源汽车车主对(duì)换电的电池质(zhì)量(liàng)有所担忧。现实情况是，大多数新(xīn)能源汽车车主依然会(huì)选择充电补能。

　　充电同样(yàng)问题多多，包(bāo)括价格战、质量不一的充电设(shè)施，尚(shàng)未(wèi)能(néng)满足(zú)需求(qiú)的(de)充电桩数量，无法盈利的充(chōng)电运营(yíng)商等。

　　英大证券研报显示(shì)，2021年估算中国(guó)新(xīn)能源汽车充电电(diàn)费市场(chǎng)规模约141.3亿元，服务费市场规模(mó)高达17亿元至34亿元。假设(shè)电(diàn)价不发生巨(jù)大变化，到2025年(nián)市场(chǎng)规模将会扩(kuò)大3倍，到2030年市场(chǎng)规模将会(huì)扩大10倍，电费(fèi)+服务市场规模将突破千亿元(yuán)。

　　尽管(guǎn)充(chōng)电桩(zhuāng)行业乱象反复(fù)出现，但依然无(wú)法否认这是一个有着(zhe)极(jí)大潜力的市场，哪怕是处于“价格换空间(jiān)”的内卷阶段，也(yě)吸引着无数玩家(jiā)前仆后继地进场。在进场的大批(pī)企业中，有(yǒu)一家企业正悄然(rán)展现出(chū)领先优势。

　　2022年6月，中国(guó)“充电(diàn)服(fú)务第一股”——能(néng)链(liàn)智(zhì)电在纳斯达克上(shàng)市(shì)。作为重塑充电(diàn)服务产业链的(de)龙头企(qǐ)业，能(néng)链智电(diàn)在大力拓展充电应(yīng)用场景之余，迅速对行业进行高效(xiào)整合。

　　4月(yuè)22日，能链智(zhì)电(diàn)发布2022年第四季度及全年未(wèi)经(jīng)审计财务报告。财(cái)报显(xiǎn)示，能链智电2022年全年总交易额超过27亿元(yuán)人(rén)民币（3.916亿美元），同比增(zēng)长119％。其中(zhōng)，第四季度总交易(yì)额(é)超过8.4亿(yì)元人民币（1.218亿美元），同(tóng)比增长94％。

　　根据能(néng)链智电(diàn)预测(cè)数据，2023财(cái)年净收(shōu)入将在5亿元人民币(bì)至6亿元人民币，同比翻5.37到6.44倍(bèi)。据CIC预(yù)计(jì)，到2025年中(zhōng)国传(chuán)统燃油车(chē)保有量将达峰(fēng)，而电动汽(qì)车将持续增长，并于(yú)2036年超过(guò)传统燃油车。这意(yì)味(wèi)着，身处充电服(fú)务(wù)行(xíng)业的能链智电将会迎来广阔的发展空间。

　　优秀的业务(wù)前景(jǐng)，同样吸(xī)引了资(zī)本市(shì)场的高(gāo)度关(guān)注。全球资管巨(jù)头景顺（Invesco）在其官(guān)网(wǎng)披露的最新持仓数(shù)据显示，景顺旗下(xià)的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重仓持有中(zhōng)国最大规(guī)模的第三方(fāng)充电网络运(yùn)营商能链(liàn)智(zhì)电（NAAS.US）股(gǔ)票，占(zhàn)该基金ETF持(chí)仓组(zǔ)合(hé)的比例高达2.69％，位列持(chí)仓份(fèn)额(é)第一。按(àn)披露(lù)数据测算，景顺持仓能链智电(diàn)市值已超2000万(wàn)美元。

　　新能(néng)源汽车行业发展迅(xùn)速，但对于(yú)广大(dà)新能源车主的(de)充电服(fú)务痛点尚未完全得到解决。这为(wèi)能链智电提供(gōng)了“逐鹿”千亿(yì)市(shì)场的绝(jué)佳机会。谁能有(yǒu)效解决(jué)车主们的(de)痛点(diǎn)，谁就能成(chéng)为充电服(fú)务行(xíng)业中当之无(wú)愧的龙头。

　　千亿潜(qián)力(lì)

　　2月3日，工业和信息化(huà)部(bù)、交通(tōng)运输(shū)部等八部门发布《关于组织开展(zhǎn)公共领域车(chē)辆(liàng)全面(miàn)电动(dòng)化(huà)先行区试点工(gōng)作的通知》（下称《通知》）。 《通(tōng)知》提到，建成适(shì)度超前的(de)充换电(diàn)基础设(shè)施，新增(zēng)公用(yòng)桩(zhuāng)（标(biāo)准桩(zhuāng)）与公(gōng)共领域新能车（标准(zhǔn)车(chē)）比例力争到1:1，高速服(fú)务(wù)区充电(diàn)车位占比不(bù)低于小(xiǎo)型停车位10％。

　　新能源(yuán)汽车保有量与充(chōng)电桩的比例称为“车桩比(bǐ)”，这个指标通(tōng)常用来衡量是(shì)否满足新能源(yuán)汽车的充电需求。

　　据中国充电联盟数据，2022年公(gōng)共充电桩(zhuāng)直(zhí)流桩占比为(wèi)53.9％；2022年(nián)12月较2022年11月全国(guó)新(xīn)增6.6万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长56.7％。截至2022年12月，充电联盟内成员单位总(zǒng)计上报公共充电桩179.7万(wàn)台(tái)，月均新增公共充电桩约(yuē)5.4万台。

　　有券(quàn)商机(jī)构对需求进行预测，假(jiǎ)设新增(zēng)桩需求(qiú)有70％为直(zhí)流桩、30％为(wèi)交流桩，直(zhí)流桩按平均60kw、3万元(yuán)/个，交流桩按(àn)7kw、0.35万元/个(gè)，总需求约455亿元左右(yòu)。

　　国泰君安研报(bào)观点认为，充电桩是支撑新能(néng)源汽(qì)车市场健康快速(sù)发(fā)展的(de)重要(yào)基础设施建设之一(yī)，未(wèi)来将加速完成向(xiàng)高(gāo)功率快充(chōng)的(de)方向(xiàng)技术升级，并(bìng)加速(sù)完(wán)成(chéng)车桩比1:1的目(mù)标，从(cóng)而带(dài)动新能源汽车渗(shèn)透率进一步提高。

　　艾媒咨询2020年曾估算，未来5年(nián)内，中国公(gōng)共充电桩投资建(jiàn)设规(guī)模的同比增长率将不(bù)低于30％，到(dào)2025年，投资建设规模将达到(dào)187.6亿(yì)元。但随着(zhe)中(zhōng)国新能源汽车市场不(bù)断超预期(qī)发展，艾媒咨询的(de)估(gū)算已略显保守。有机构预测，假设2025年车桩(zhuāng)比依然在2:1附近、直(zhí)流充电桩比例在45％－60％，那么2020年至2025年中(zhōng)国国内充电桩市场(chǎng)规模将超(chāo)过1000亿元。

　　中国新(xīn)能源汽车(chē)市场的高速增长，对充电桩行业产生了巨大的推动作用(yòng)。

　　2022年，新能源汽车市场(chǎng)出现爆(bào)发式增长，产(chǎn)量和销量分别为705.8万辆和(hé)688.7万辆，同比分别(bié)增长96.9％和93.4％，接近(jìn)翻倍。新能(néng)源汽车渗(shèn)透率更是一(yī)举推高至(zhì)25.6％。截至2022年(nián)底，中(zhōng)国新(xīn)能源汽车保有量达到1310万辆，同比增长67.13％，中国新(xīn)能源乘用(yòng)车占全球市场份额已(yǐ)达63％。

　　乘联会秘书长崔东树认为，新能(néng)源汽车渗透率仍会快速提升(shēng)，预计2023年总体(tǐ)狭(xiá)义乘(chéng)用车销量约为(wèi)2350万辆(liàng)，其中新能源乘(chéng)用车销(xiāo)量有(yǒu)望(wàng)达850万辆，渗透率(lǜ)为36％，同比增速(sù)超(chāo)30％。

　　中汽协副总工程师许海东对新能源汽车市场则更为看好(hǎo)。据其(qí)预计，2023年(nián)乘用(yòng)车总销量(liàng)约为(wèi)2380万辆，同比增长1.3％；商用车总销量(liàng)约为380万辆，同比增长15％。新能源汽车市(shì)场全(quán)年销量有望超过900万辆，同比(bǐ)增长35％。

　　新能源汽车(chē)数量持续上升，对应的(de)是补能需求的(de)持续(xù)扩大，所需要的充电桩数量更是庞大，充电桩市场空间(jiān)潜力十足(zú)。

　　数(shù)据(jù)显示，2022年中国充(chōng)电基础设施(shī)数量达到521.0万台，同比增长99.1％。其中，公共(gòng)充(chōng)电基础设施(shī)增长约65万台，同比增长91.6％，公(gōng)共充(chōng)电桩保有(yǒu)量达到179.1万台（含直(zhí)流充电桩76.1万(wàn)台(tái)、交流充(chōng)电桩103.6万台(tái)）。2022年(nián)，公共充电站增量为3.7万座，保有量为11.1万座(zuò)。

　　机构预(yù)估(gū)数(shù)据显(xiǎn)示，预(yù)计2023年将(jiāng)新增公共充电桩(zhuāng)97.5万台（含直流充(chōng)电桩41.0万台、交流充电桩56.5万台）；公共充电桩保有量达到277.2万(wàn)台（含直(zhí)流(liú)充电(diàn)桩117.1万台、交流充电桩160.1万(wàn)台）；公共充电站增量约为6万座，公共充电(diàn)站保(bǎo)有量约(yuē)为17.1万座。

　　分散化趋势

　　快(kuài)速补能(néng)是新能源汽车技(jì)术进(jìn)步(bù)的重要发展方向(xiàng)。天(tiān)风证券研报指(zhǐ)出，除了在自家停车位等可以长时间(jiān)停放的场(chǎng)景下，在短(duǎn)时停靠的公共场(chǎng)景(jǐng)电动车均有快速(sù)补能的需求，更(gèng)高比例的快(kuài)充桩满(mǎn)足消费者的客观(guān)需(xū)要。

　　据了解，目前各国政策从顶层设计积极推动(dòng)快充技术发(fā)展，未来快充桩(zhuāng)占比有望逐步提高。高(gāo)压(yā)快充技术是当前车企实现快充的主流(liú)选择，800V高压平台车(chē)型将(jiāng)于2023年陆续上市。

　　然而，公(gōng)共充电(diàn)桩的分散化趋(qū)势却拖慢了新能源汽车(chē)的发展速度。

　　东莞证券研报(bào)显示，充(chōng)电桩设(shè)备行业的(de)技术门槛相对(duì)较低，产品(pǐn)标准化(huà)程度(dù)较高，目(mù)前(qián)国(guó)内(nèi)充(chōng)电桩设备(bèi)生产领域(yù)的相关(guān)公(gōng)司数量超过300家，供(gōng)应商数量多，使得(dé)大量新玩家可以轻松(sōng)进入(rù)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)行业(yè)。

　　由于充换电基础设施依赖土地和资本，因此本(běn)地(dì)化和分散化是趋势。

　　据(jù)了解，各地(dì)的城投、国投(tóu)、环(huán)投、商业地产等(děng)资产持有方，如(rú)酒(jiǔ)店集团(tuán)、民宿企业等都会积极参与到充电(diàn)市(shì)场中。近两年，中(zhōng)国充电市场(chǎng)已经呈现出分散化的趋势，充电(diàn)运营(yíng)商(shāng)CR5（前5大企(qǐ)业(yè)市占率(lǜ)）从2018的(de)87％降(jiàng)到了2022的69.8％，未来SME（中小型运营商）预计占比将(jiāng)会超过(guò)60％。

　　与(yǔ)此同时(shí)，分散化(huà)趋势(shì)正进(jìn)一步削弱新能源汽(qì)车车主的(de)消费体(tǐ)验。据悉，找(zhǎo)桩难(nán)、排队时间长、充电时间长、下载多个(gè)APP等都是每一位新能(néng)源(yuán)汽(qì)车车主需要面对的“麻烦”。

　　有(yǒu)分(fēn)析人(rén)士指出，从(cóng)行(xíng)业(yè)发展角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，公共充电(diàn)基础设施网络建设呈结构性供给不足；不同充电(diàn)运营商充(chōng)电网络间形成信息孤岛；充(chōng)电设施(shī)利用率低、盈利模式单一(yī)；缺乏(fá)充电场站运营管(guǎn)理等。庞大(dà)而分散(sàn)的运(yùn)营(yíng)商需要(yào)标(biāo)准统一的行业规范和服务。

　　中金公司研报曾(céng)点明充电运(yùn)营商供应格局分(fēn)散(sàn)的原因。“我们(men)认为，根本原因在于运营商自建桩(zhuāng)受限于(yú)资金压力和土地资源，建桩主(zhǔ)力由此(cǐ)前(qián)的运(yùn)营商转变为地方国企、小工商业等掌握土地(dì)资源(yuán)的(de)第三方(fāng)建设，由此(cǐ)具备当地(dì)区位优势、以(yǐ)蔚(wèi)景云、深圳车电网(wǎng)为代表(biǎo)的二线及(jí)新增运营商迅速获(huò)得市场份(fèn)额。展(zhǎn)望未来，我们认为充电桩(zhuāng)场(chǎng)址资源(yuán)具(jù)备稀(xī)缺性(xìng)，拥有(yǒu)本地优质土地资源的地方国企、小工(gōng)商业(yè)有望维(wéi)持建桩主(zhǔ)力地位。”

　　此(cǐ)外，分散化趋势(shì)亦(yì)体现在城乡供应格局的巨大差异。中国汽车(chē)流(liú)通协会有形汽车市场(chǎng)分会(huì)常务副理事长苏晖(huī)曾(céng)公开表(biǎo)示，新能源汽车下乡目(mù)前(qián)更(gèng)多停留(liú)在(zài)口头阶段，事实上做的远远不够，应当(dāng)给予高度重视，同样充(chōng)电市场应先一步布局(jú)。

　　如(rú)何(hé)破(pò)局？

　　如今，新能源汽车与(yǔ)充电桩已(yǐ)落入了“先有鸡还是(shì)先(xiān)有(yǒu)蛋”的(de)困局。值得(dé)注意的是，随着(zhe)各大新能源汽车(chē)品牌逐(zhú)渐下沉至三四线城市，新(xīn)能源(yuán)汽车渗透率的进(jìn)一步提高，充电桩分(fēn)散(sàn)化所带来的问题也将逐渐(jiàn)逼近爆(bào)发(fā)节点。

　　充电桩服务整(zhěng)合已刻(kè)不容缓(huǎn)，而拥(yōng)有充电服务全包模(mó)式的企业(yè)将会(huì)在这场赛跑中占(zhàn)据领先(xiān)优势(shì)。

　　据中(zhōng)金公司研报，充(chōng)电服务全(quán)包模式是充电服务商针对无业(yè)内(nèi)经验、但掌握土(tǔ)地资金资源、急需进(jìn)行充电桩(zhuāng)建设的目标群体提出的(de)一站(zhàn)式解决方案，目标客(kè)户(hù)包(bāo)含地方国企、地方小工商业业主及目(mù)的地小区/民宿业主等(děng)。充(chōng)电服(fú)务商凭借(jiè)业内积累经验和资源，向目标客(kè)户提供选址、EPC建站及后(hòu)续运营运维(wéi)的三位一体综合服务(wù)，分别获得对应服务收入、充电桩等(děng)设(shè)备销(xiāo)售收入及后续运营运维服务费分成。

　　充电服务(wù)全(quán)包(bāo)模式有效解决充电运(yùn)营商“盈利难(nán)”的问题(tí)，同时可(kě)对(duì)接充电桩制造商和需要充(chōng)电服务的新能源汽(qì)车车主，从而改善整个(gè)产业链的盈利(lì)状况和消(xiāo)费体(tǐ)验。能提供全包模式的企业不多，第三方充电服务商(shāng)能(néng)链智电(diàn)正是其中的龙头。

　　2023年1月，能链智电与国内(nèi)领先(xiān)的储能系统集(jí)成商与统服务商海博思(sī)创成立合资公(gōng)司(sī)——能(néng)链海博，发挥双方各自在用户、产品、技术和运(yùn)营(yíng)、场景等方面的优(yōu)势(shì)，布局多元化(huà)储能解决方案，助力“双碳”目标。

　　据了解，能(néng)链(liàn)海博聚焦用户侧储能，拉(lā)动电源侧、电网(wǎng)侧储能，逐步(bù)落地“光(guāng)储充检服”一体化充电(diàn)站(zhàn)，有效(xiào)解决充(chōng)电基础设施电力增容扩容、快(kuài)速安全充电、电池健康检(jiǎn)测等问题，为新能源汽车(chē)车主带(dài)来智(zhì)能、高效(xiào)、安全的充电新体验(yàn)。

　　“光(guāng)储充(chōng)检服(fú)”一(yī)体化(huà)充电站，实际上便(biàn)是储能电站叠(dié)加智能检(jiǎn)查及车(chē)主服务。储能电(diàn)站的原理(lǐ)类似于(yú)“充电(diàn)宝(bǎo)”，在低谷(gǔ)用电时(shí)，通(tōng)过电网或光(guāng)伏装置等(děng)方式“充电”并(bìng)储存(cún)，在高(gāo)峰用电时(shí)释(shì)放(fàng)储(chǔ)存电量。与(yǔ)此(cǐ)同时，电(diàn)站还可(kě)以参(cān)与市场交(jiāo)易，在空闲时段(duàn)可利用电量(liàng)进行盈(yíng)利。这(zhè)样(yàng)一来，既可(kě)以保障(zhàng)电力系统稳定，又能够拓展充电站盈利来源，从而推动充电站市(shì)场发展。

　　除传统的充电站建设外，能链(liàn)智电还与住宿产业互(hù)联网平台订单来了成立合(hé)资公司——智电(diàn)来了。随着(zhe)2023年经济(jì)复苏，出(chū)行(xíng)需求逐渐提升，乐趣多多的自驾游更(gèng)是(shì)成为民众出行的首选项(xacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法iàng)。

　　智电(diàn)来了将以(yǐ)民宿为核心(xīn)场(chǎng)景，从充电桩(zhuāng)选址、设备采购、EPC工(gōng)程到运(yùn)营管理、保养维修等(děng)在(zài)内的一站(zhàn)式服务(wù)，并联合战略合作伙伴(bàn)快电，为新能源车主提供一键找好桩、一键充(chōng)电(diàn)、一键支付等便捷服务(wù)，满足新能源车主在旅游(yóu)目的(de)地就近(jìn)充(chōng)电、随(suí)停随充的需求。

　　此外，能链智(zhì)电还推出充电机器人，可以(yǐ)为新能源汽车提供“随(suí)用随充”的全自动充(chōng)电服务。只不过，通过充电机器(qì)人进行自动(dòng)补能的解决方案，仍(réng)为时尚早。相比(bǐ)起这种需要结(jié)合新技术的解决(jué)方案，充电站依然是充电服务商主(zhǔ)要(yào)攻略(lüè)的战场。

　　能链智电将(jiāng)传统行业做法(fǎ)与新兴技术(shù)手段相结(jié)合，不仅推动(dòng)行(xíng)业新生态(tài)建设，助力交通能(néng)源绿(lǜ)色发展(zhǎn)，同时也(yě)实现自身业绩持(chí)续增长。财报显示，2022年(nián)能(néng)链智电实现净收入9280万元(yuán)人(rén)民币，同(tóng)比激(jī)增177％；第四季度净(jìng)收(shōu)入为2950万元(yuán)，同比增长95％，接近(jìn)翻(fān)倍(bèi)。

　　据了(le)解，由于能链智电(diàn)的服务模式较好地满足车主需求，2022年订(dìng)单(dān)量达到1.22亿单，同比增长114％；总充电量达到(dào)27.53亿度，同比增长116％。当前，能链智电(diàn)已连接服务充(chōng)电运营商1581家、5.5万座充电站(zhàn)和51.5万把充电枪。

　　身处全球(qiú)最大(dà)的新能源市场(chǎng)，能链(liàn)智电(diàn)业务发展潜力(lì)充满想象空(kōng)间。能链智电(diàn)创始人、CEO王阳表示：“我们希望依托独一无(wú)二(èr)的商业模式和行业卡位，抓住能(néng)源变(biàn)革的(de)历史性across 和 cross的区别，cross和across区别和用法机遇，与合作伙伴共同推动交通碳减排(pái)，助力双碳目标(biāo)实(shí)现。”

　　同时，据(jù)能链智电总裁兼CFO吴雪庐(lú)透(tòu)露，能链(liàn)智电已分别在新(xīn)加坡(pō)和阿姆斯特丹设立亚太(tài)和欧(ōu)洲总部。在新业务进展方面，能链智电预计(jì)在(zài)2023年中期推出虚拟电厂平台，帮助充电站参(cān)与电力交易市场(chǎng)，并(bìng)为更(gèng)广泛(fàn)的电(diàn)网提(tí)供削峰填谷等各种支持服(fú)务，助力新能源(yuán)行业(yè)建立现代能源系统。

　　整(zhěng)体上(shàng)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场高速(sù)发展，已成(chéng)为市场共识：续航(háng)里(lǐ)程和补能(néng)问题仍将是(shì)一段时间内(nèi)新能源汽车(chē)渗透过(guò)程中(zhōng)的两(liǎng)大(dà)难。但随着第三方(fāng)充电服务商(shāng)对充电(diàn)服务行业进(jìn)行(xíng)整合以及新应用(yòng)场景的拓展，补(bǔ)能场景(jǐng)中的充电问(wèn)题亦(yì)将逐(zhú)步(bù)解决。

　　这也意味着(zhe)，在(zài)经(jīng)济复苏的2023年，充电桩行业(yè)将(jiāng)迎来服务(wù)整合(hé)之年(nián)，而新应用场景的开拓也(yě)将成为充电服务商市场份额(é)的胜负手。

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