总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗(yuè)底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面(miàn)的(de)配套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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