财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方(fāng)式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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