近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电(diàn)动车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日(rì)发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行(xíng)业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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