今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期(qī)都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是(shì)大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限的出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞的(de)外在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾(céng)上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产(chǎn)来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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