本轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设(shè)立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选择了(le万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是(shì)估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低(dī)，公(gōng)司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完(wán)整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也(yě)预(yù)期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对(duì)的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗ong>

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对(duì)于(yú)这种客(kè)户不(bù)透明度(dù)极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决(jué)方案(àn)及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的(de)综(zōng)合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服(fú)务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。