昨天深夜，美国(guó)债务上限(xiàn)谈判突然中止！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美国共(gòng)和(hé)党债(zhài)务上限谈判代表格雷(léi)夫斯与(yǔ)白宫代表举(jǔ)行(xíng)闭门会议，但会议(yì)开始后(hòu)不久就突然离开。格(gé)雷夫斯说(shuō)：白宫(gōng)谈判代表实在不可理喻，目前(qián)谈判处于(yú)“暂停”状态。格雷夫斯(sī)强调，他不知道(dào)双方是否会在周(zhōu)五或(huò)周末(mò)再(zài)次会(huì)面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息传出后，三大美股(gǔ)指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位出了(le)有望暂停加(jiā)息的鸽(gē)派信号。鲍(bào)威尔(ěr)称，银行(xíng)业(yè)的(de)压力(lì)可能影响联(lián)储的利率路径，若源于银行业危机的信贷环(huán)境收紧导致经济放(fàng)缓，美联储(chǔ)可(kě)能(néng)不必让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美(měi)联储6月份加息25个基点的可能性为22.4％，低于一天(tiān)前(qián)的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计美联储(chǔ)下月将(jiāng)利率(lǜ)维持(chí)在5％至5.25％区间的可(kě)能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的(de)讲话相比，交易员(yuán)似(shì)乎更受债务(wù)上限事态(tài)发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌(diē)幅收窄；美债价格跳涨、收(shōu)益率跳水，对利率前景(jǐng)敏感的两年期美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)迅速远离他(tā)讲话(huà)前所(suǒ)创的两个月来高位，一度(dù)较(jiào)高位回落超过10个基点；美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数刷新日(rì)低，加速(sù)跌(diē)离周四(sì)所(suǒ)创的3月末以来高位。鲍威太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位(wēi)尔(ěr)讲话(huà)结束后，美债收益率逐步回升，全天攀升收(shōu)官，美股和美元的跌(diē)势(shì)未改。

　　最终，美(měi)股周(zhōu)五高开低走，受债务上限谈判(pàn)暂停(tíng)拖累三大股指盘中转跌，道指收(shōu)跌约(yuē)110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近(jìn)1％，热门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新(xīn)东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色金(jīn)属大多(duō)上涨，伦锌(xīn)涨(zhǎng)约2％，伦(lún)铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基本(běn)金属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌(diē)，和(hé)跌(diē)近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和(hé)伦(lún)铝都涨(zhǎng)超2％，扭转(zhuǎn)三(sān)周连(lián)跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜(tóng)周(zhōu)五收盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都(dōu)止(zhǐ)住(zhù)四(sì)周连跌之(zhī)势(shì)。

　　纽约黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元(yuán)/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日(rì)一(yī)周以来最(zuì)大周跌(diē)幅(fú)，在连涨两周后连(lián)跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累涨约(yuē)2.5％，均终结四周连跌。

　　北京(jīng)时间(jiān)今晨六(liù)点，有最(zuì)新消息称，美国白宫谈(tán)判代表(biǎo)已抵达会(huì)场(chǎng)，准备继续进(jìn)行债务上限谈判(pàn)。

　　美国国会众议院议长麦卡(kǎ)锡表示，共和党人将(jiāng)于北京时间今天上(shàng)午重返谈判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪(xiàn)法第14修正案来绕开(kāi)债务上(shàng)限解(jiě)决不了任(rèn)何问题，将(jiāng)阻止拜(bài)登推动的增加(jiā)政府开支行动。

　　值得(dé)注意的是，美国财政部现金余额截至5月18日进一步降至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国(guó)财(cái)政部财(cái)政(zhèng)紧急措(cuò)施(shī)余额还剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)：美(měi)国通(tōng)胀远远高于2％目标，鉴于(yú)信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周五（北(běi)京时间今天凌(líng)晨），美联储主席鲍(bào)威尔出席名(míng)为“货币政(zhèng)策(cè)观点”的小组(zǔ)讨论。市场关注(zhù)他提(tí)供(gōng)的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔(ěr)强(qiáng)调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目(mù)标”，若抗通(tōng)胀失败，将造(zào)成漫(màn)长(zhǎng)的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力地致(zhì)力(lì)于”让通胀重返(fǎn)目(mù)标2％的承(chéng)诺，物价(jià)稳(wěn)定是(shì)经济保持强(qiáng)劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发表鸽(gē)派信号称，自己倾(qīng)向于(yú)支持6月会议暂不加息，而(ér)且银行业危机(jī)导致的信贷条(tiáo)件(jiàn)收紧，可能意味着美(měi)联储峰值利率将(jiāng)低于预(yù)期：“鉴于信贷压力可(kě)能对经济增长、就业和通(tōng)胀造成的负面影(yǐng)响，可能无需（继续）加息至那(nà)么(me)高的(de)水平就能(néng)成(chéng)功打(dǎ)压通胀(zhàng)。美联储在(zài)收紧货币政策方面已取得(dé)长(zhǎng)足进步，政策立(lì)场现在是对经济增长具有(yǒu)限(xiàn)制性的(de)。做太(tài)多与做太少的风险(xiǎn)正变得更加平衡。我们(men)面临着迄今(jīn)为止收紧(jǐn)政策的效应滞后(hòu)，以及(jí)近期银行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致的信(xìn)贷收紧程(chéng)度等多(duō)重不确定性。有鉴于此，美联储(chǔ)有能力观察更多(duō)数据和未来前景的演(yǎn)变，然(rán)后再决定可(kě)能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度经济预测的准确(què)度通(tōng)常存在挑战，他上述提到的(de)观点及(jí)其能实现的程度也都存在不确定性，理由是“未来前(qián)景(jǐng)面(miàn)临着历史性(xìng)高企的不确定(dìng)性”，因此(cǐ)：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进一步收(shōu)紧多(duō)少而(ér)作(zuò)出决定。”

　　有(yǒu)分析(xī)称，这说明银行业危机后，鲍威尔(ěr)开始释放“保持(chí)耐心”的(de)利率路径信号。“新(xīn)美联(lián)储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点明银行业压力将影响货币(bì)决策。

　　产业供需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻(bō)璃连续下行

　　近期(qī)纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继(jì)续深(shēn)跌，盘(pán)中纯(chún)碱2306合约触及跌停。昨日盘后(hòu)，郑商(shāng)所(suǒ)发(fā)布公告，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的(de)日内平今仓交易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研(yán)究所负责(zé)人闾振兴(xīng)表(biǎo)示，主要有三方(fāng)面(miàn)：一是产(chǎn)业(yè)供(gōng)需结构预期(qī)转弱；二是(shì)宏观环(huán)境不乐观；三是交易(yì)者(zhě)在对冲操作(zuò)中(zhōng)将(jiāng)纯碱玻璃作(zuò)为(wèi)空头配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南(nán)华研究院能化分(fēn)析师李嘉豪认为，各自的原(yuán)因并不相同。纯碱周五跌幅较大(dà)的(de)主要(yào)原因在于远(yuǎn)兴(xīng)投产的消息面刺激(jī)，使得盘面出现较大跌幅。除此(cǐ)之外(wài)，本周检修量增(zēng)加，库存(cún)依旧累(lèi)库(kù)，可见下游的(de)持(chí)货意(yì)愿依旧(jiù)较差。纯碱上周(zhōu)到港(gǎng)5万吨(dūn)，对(duì)供需关系也(yě)存在一定的影响。在现货松(sōng)动、投产预期、库存累库的影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，纯(chún)碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原因在于前期（3月和(hé)4月）需求较旺(wàng)，下(xià)游补库至环(huán)比高(gāo)位。”他说(shuō)，短期价格(gé)松动(dòng)，中(zhōng)下游的备货情绪出现一定(dìng)的谨(jǐn)慎或者恐高的(de)情(qíng)形(xíng)，因此产销出现了(le)较为(wèi)明显的下滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的局(jú)面下(xià)，玻璃的价格跌(diē)幅较为明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙(zhè)商期货(huò)分析师(shī)江文敏(mǐn)具(jù)体介绍，纯碱方面(miàn)，近期主要市(shì)场交易点是远(yuǎn)兴能源新增投产。昨日，远兴(xīng)能源1号(hào)线正(zhèng)式点火(huǒ)，新(xīn)增天然碱产能150万吨，后续(xù)2号(hào)线(xiàn)原计划于6月点火投产(chǎn)，产能为(wèi)150万吨天然碱，3A号(hào)线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出产品(pǐn)，产(chǎn)能为100万吨(dūn)天然碱，3B号(hào)线(xiàn)原(yuán)计划于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨(dūn)天然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源的天然碱(jiǎn)预计生产(chǎn)成本在1000元/吨以(yǐ)内。纯(chún)碱盘(pán)面(miàn)在大量新增产能(néng)和(hé)低成(chéng)本纯碱的叠加作(zuò)用下持续走低，周(zhōu)五又逢远兴能(néng)源(yuán)点火的信息落地，市场(chǎng)看空(kōng)情(qíng)绪高(gāo)涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还(hái)介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)的(de)供需结构在9月会发生变化，这是市(shì)场早已预期(qī)的(de)，市场也已充分计价，这(zhè)一点(diǎn)从9月合约的(de)深贴(tiē)水(shuǐ)可以得到验(yàn)证。在这(zhè)个供需转宽松的预期下，产业链开(kāi)始形成负反馈(kuì)，纯碱现(xiàn)货价格也出现崩(bēng)塌，这一点从近(jìn)月(yuè)合约(yuē)的跌幅和现货向期货回归的方(fāng)式收敛基差(chà)上可(kě)以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表(biǎo)示，近期市(shì)场主要交易(yì)点是需求(qiú)转弱，供应上升。因(yīn)为玻(bō)璃深加(jiā)工厂缺乏强(qiáng)有力的订(dìng)单支撑(chēng)，5月中旬订单(dān)天数(shù)为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数5月(yuè)中旬(xún)为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数据来看，原片库存(cún)偏高，补库(kù)意(yì)愿相比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月(yuè)沙河(hé)地区(qū)产销(xiāo)数据平均为65％，湖北地区产销数(shù)据平(píng)均为73％，华东地区(qū)产(chǎn)销数据平均为82％，相(xiāng)比于(yú)3月及4月的数(shù)据，5月(yuè)份(fèn)产销(xiāo)数据大(dà)幅下滑(huá)。5月还(hái)要新增(zēng)日熔量(liàng)3050吨，6月将(jiāng)新增日(rì)熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨(dūn)，10月(yuè)减少日(rì)熔(róng)量1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰(fēng)值约(yuē)170080吨。

　　“玻璃(lí)价(jià)格一直都比较弱，主要是高库存(cún)和低需求逻(luó)辑(jí)。”闾振兴说，4月中下旬(xún)玻璃价(jià)格在(zài)去库(kù)逻辑(jí)下出现过反(fǎn)弹，但反(fǎn)弹后利(lì)润(rùn)改(gǎi)善很(hěn)多(duō)，加之(zhī)终端表现并不乐观(guān)，因(yīn)此又(yòu)出现大幅(fú)回(huí)落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振(zhèn)兴(xīng)介绍，在(zài)欧美经济衰退预(yù)期、国内经济复苏(sū)不及预期的背(bèi)景下，整(zhěng)个工(gōng)业品(pǐn)价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不(bù)过疲弱的宏观逻辑(jí)。从持仓上看(kàn)，部(bù)分市场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是空(kōng)头配置(zhì)，强化了(le)二者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃(lí)弱势或将持续

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪表示(shì)，纯碱(jiǎn)主要关注(zhù)检(jiǎn)修是否能(néng)带来现货价格短(duǎn)期的企稳，但(dàn)中长期价(jià)格下跌(diē)至成本(běn)线为大(dà)概率事件(jiàn)。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后必然走向(xiàng)过剩(shèng)，而(ér)短期检修的兑现有限，因此检修仅为长期趋(qū)势下(xià)的扰动(dòng)，商品(pǐn)从(cóng)偏紧到过(guò)剩的(de)周期(qī)中，价格趋势预计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等待的(de)则是(shì)中下游的备(bèi)货意愿何时能够起来：一是等(děng)待(dài)下(xià)游的原(yuán)料库存消耗，二(èr)是对未来的需求是否存在旺季的预期。短期(qī)来(lái)看，下游以消耗前期(qī)库存为主，需求缺(quē)乏弹性(xìng)，价格(gé)预期偏弱。后市关注在需求存(cún)在缺口的情(qíng)形下，7月订单(dān)是否(fǒu)依旧具有连续性。

　　中期(qī)来看，闾振兴(xīng)认为，除非(fēi)价格开始冲击成本，或是供需上有重大改(gǎi)变，否则纯(chún)碱和玻璃依然(rán)维持弱势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓的(de)变(biàn)化，短线(xiàn)资金(jīn)离场(chǎng)或使得低(dī)位(wèi)波动加大(dà)。”他说，止跌可以关(guān)注两个指标(biāo)：一(yī)是基差(chà)不再是以(yǐ)现货下跌方式来修复；二是(shì)月供需预(yù)期(qī)博弈相对明(míng)朗，基差企(qǐ)稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏表(biǎo)示，纯碱后(hòu)市仍将(jiāng)维持(chí)弱势，可(kě)重点关注远兴能(néng)源的后续投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源后续投产推(tuī)迟(chí)，则盘面或将维稳振(zhèn)荡；若(ruò)联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继续保持，中长期则视(shì)终端需求(qiú)变动来判断(duàn)是否(fǒu)维持弱势，可重点关注下游深加工订单(dān)情(qíng)况、地产(chǎn)施工(gōng)端情况。若后期(qī)地产施工端主体封(fēng)顶数量较多，那么(me)玻璃的需求量将(jiāng)抬升，下游深(shēn)加工订(dìng)单数量也将因此(cǐ)抬升，盘(pán)面或维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位