五一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的(de)银行(xíng)，同(tóng)时也是(shì)美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来(lái)看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经(jīng)济(jì)的衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成(chéng)本(běn)抬升(shēng)，银(yín)行(xíng)的(de)经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动为什么复兴号很少人买，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能出现的(de)债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出(chū)的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万(wàn)亿(yì)美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这(zhè)样玩儿(ér)下去(qù)。但(dàn)当前美(měi)元出现信(xìn)用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再(zài)度(dù)出(chū)现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球经济数(shù)据可(kě)能比任何(hé)人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数(shù)来看(kàn)，去(qù)年11月(yuè)低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会(huì)距(jù)离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会已经很久了(le)，金融(róng)危机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美(měi)联(lián)储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来(lái)的(de)总会(huì)来，大(dà)放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头一(yī)直都活(huó)在被质(zhì)疑(yí为什么复兴号很少人买)和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等(děng)初恋一样(yàng)去(qù)等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花(huā)开，你一(yī)定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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