金融界5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不(bù)一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前(qián)在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也(yě)在日(rì)本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦(kǔ)的(de)填(tián)坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所(suǒ)保留(liú)。站在(zài)事后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化(huà)也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸(mào)易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身发(fā)展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直(zhí)到新冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低估(gū)的日本(běn)资产(chǎn)，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社的(de)合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何(hé)方，一切将由时(shí)间给出(chū)答案吧。

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