总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士(菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里shì)对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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