在(zài)投资日经225ETF的119出警收费吗 119出警收费标准是多少(de)“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大(dà)跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大(dà)幅回落(luò)。与此同时(shí)，科(kē)创50、创业板指继续受到(dào)资(zī)金的青睐，今年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前，热(rè)门板块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部(bù)分(fēn)机构看(kàn)好传媒、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长期配置(zhì)价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两(liǎng)大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价(jià)格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投(tóu)资者关注二级市场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲(máng)目投(tóu)资，可能遭(zāo)受(shòu)重(zhòng)大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年(nián)两(liǎng)只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过了(le)16％。截(jié)至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开(kāi)盘(pán)，两(liǎng)只产(chǎn)品溢(yì)价(jià)率(lǜ)都回落(luò)到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的(de)追捧热情在(zài)风(fēng)险提示后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产(chǎn)品规模仅(jǐn)有1个(gè)亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全(quán)市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪(zōng)日(rì)经(jīng)指数(shù)的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好(hǎo)的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的(de)指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短期(qī)内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)，让价(jià)格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情(qíng)况就会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资(zī)产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的(de)，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味(wèi)着当前的价格(gé)超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回(huí)归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲目买入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免(miǎn)下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今(jīn)年年初以来日本股(gǔ)市持续上涨，日(rì)经(jīng)225指数超越30000点(diǎn)大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证券认(rèn)为，近期(qī)日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一(yī)是随着美联储加息(xī)预(yù)期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日本市(shì)场；二(èr)是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去(qù)年日元持续(xù)贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公(gōng)司多表现良好；三(sān)是(shì)今年东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所提出将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票(piào)回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日(rì)元的股票(piào)被宣布回购；四是近期部分利好(hǎo)消息(xī)带(dài)动(dòng)市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会在(zài)日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举(jǔ)投资日本(běn)股(gǔ)市等，推动(dòng)市场对日本股(gǔ)市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理(lǐ)提示短(duǎn)期过快上涨带来的投资风险，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议(yì)投(tóu)资者在自己能力圈内投(tóu)资(zī)，避免盲(máng)目追高带来的风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年末(mò)规(guī)模(mó)新增1293亿(yì)元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本(běn)周震荡(dàng)市场中，昨(zuó)日净申购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区(qū)间成交均价测算，净(jìng)流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净(jìng)流入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金(jīn)的(de)净流入。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资金居前，都(dōu)超过了2亿元(yuán)资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资(zī)金相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多(duō)的(de)是易(yì)方达创业板ETF，今(jīn)年净(jìng)流(liú)入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒(héng)生(shēng)互联(lián)网等，也(yě)都受到资(zī)金的追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的(de)“越跌(diē)越买”，华(huá)安基金指数与量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的(de)回(huí)调，当(dāng)前估值已来(lái)到(dào)30倍的(de)历史低位区(qū)间，且一季(jì)报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局(jú)会议提出“要(yào)夯实科技自(zì)立自(zì)强根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和配套电网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济(jì)发展动(dòng)能要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能(néng)将(jiāng)是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略(lüè)性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受益于政策红利，该(gāi)机(jī)构建议关注创业板50指数的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿(yì)元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的资(zī)金净流(liú)出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段性行情(qíng)的(de)板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金(jīn)也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿(yì)体量(liàng)的(de)资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而(ér)行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)ETF中(zhōng)，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资金净流出位(wèi)居前列(liè)。

　　虽(suī)然(rán)部分(fēn)热门主题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍(réng)建议从中长期角度，观察各(gè)类板块的投资机会和(hé)行(xíng)情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏(sū)仍是(shì)中国经济中长期的(de)趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨幅较大(dà)，炒作有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注(zhù)资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关(guān)品种(zhǒng)，中期在市场炒作热(rè)度回(huí)落、且经济复苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体(tǐ)机会，尤其是大众消费等领域；而长期来看(kàn)，可以积(jī)极关注(zhù)数字化对生产力(lì)的(de)提升(shēng)，重点关注(zhù)计(jì)算机、互(hù)联网和传媒等行(xíng)业。

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