衰退(tuì)近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么)据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际(jì)法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计(jì)往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么后(hòu)市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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