编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金经(jīng)理的调仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光(guāng)。首季行情变化以春节(jié)为轴，节后(hòu)市场热点从复苏线逐(zhú)渐(jiàn)发散(sàn)到中特估、人(rén)工(gōng)智能、机械制造等多个(gè)领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛(sài)道，这让(ràng)一季度公募仓位(wèi)顺(shùn)势而为变(biàn)化(huà)明显。

　　在(zài)国(guó)内的(de)公(gōng)募基金中(zhōng)，科技成长阵营(yíng)中(zhōng)的旗(qí)手(shǒu)之(zhī)一冯明(míng)远，目前在管的产(chǎn)品从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较(jiào)为一(yī)般，但是(shì)在管规模仍维持在(zài)230亿元的(de)水平线上。从第一季(jì)度(dù)的调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新能(néng)源产业最新(xīn)季报(bào)中，保留了上(shàng)一(yī)季度的七(qī)只重仓，同时(shí)用中伟股份、华(huá)阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换(huàn)了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守(shǒu)新能(néng)源的大框架(jià)，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅(jǐn)调换了(le)两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了(le)药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰(fēng)新(xīn)材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保持了对喝(hē)酒吃药大类(lèi)赛(sài)道中龙头(tóu)的(de)持续(xù)青睐(lài)，茅台(tái)持(chí)股量(liàng)与上季持(chí)平稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示(shì)，会在优质的(de)股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻(fān)更(gèng)多的石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大(dà)白(bái)酒龙头是(shì)多位(wèi)顶(dǐng)流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神(shén)”之一的(de)刘彦春在其成名(míng)作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能(néng)源(yuán)在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地(dì)位依然(rán)稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成(chéng)进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红(hóng)也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确(què)立(lì)，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计(jì)了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时(shí)间更(gèng)长的(de)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)混合中，3月(yuè)31日(rì)时(shí)前五大重仓(cāng)的占(zhàn)比均(jūn)超过(guò)了9.5％接(jiē)近顶配，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯外全(quán)部(bù)为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减持了五粮液(yè)、泸州(zhōu)老窖、洋河股份(fèn)。相(xiāng)似(shì)的一幕也出现在他(tā)管(guǎn)理的易方达优(yōu)质企业(yè)三(sān)年上。

　　该基金的(de)一(yī)季报显示(shì)，仅是前(qián)五大的重仓次(cì)序有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台(tái)同(tóng)以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅(fú)减持(chí)了另外(wài)三大(dà)白酒标的。再看(kàn)另外(wài)的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利、招行均(jūn)是持续上(shàng)榜(bǎng)的老面孔(kǒng)，惟一的(de)变化是他用中国海(hǎi)洋石油替换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金在(zài)一(yī)季度股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。个(gè)股方面，我们仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公司(sī)。”

　　无(wú)独有偶，银华基(jī)金的明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合管的银华盛世最新季报十(shí)大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季(jì)度仅(jǐn)有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季其(qí)新进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能是想利用次高端和地(dì)产酒来增加组(zǔ)合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一季度就是前十(shí)中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报(bào)中强调：“复(fù)苏仍然是(shì)主线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善(shàn)弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等(děng)供应(yīng)链，餐(cān)饮的恢复是确定(dìng)的(de)；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以(yǐ)及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将(jiāng)朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药”的(de)主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得是有所取(qǔ)舍(shě)：首先(xiān)，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股的(de)第(dì)五(wǔ)位(wèi)；其次，他(tā)选(xuǎn)择(zé)小幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源后依(yī)然(rán)亮点众多，作为第三方医学(xué)检(jiǎn)验及病理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱癌基(jī)因甲基化检测项(xiàng)目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭(dā)新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产(chǎn)业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能(néng)源高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明(míng)远所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年(nián)内小(xiǎo)幅(fú)正(zhèng)收益。当(dāng)前冯明远在管基(jī)金中，任职管理(lǐ)最长的就是(shì)代表作(zuò)新能源产业(yè)股票。从被(bèi)调(diào)出的三只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱克的主营(yíng)与新能源产业链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓的(de)三(sān)只标的中(zhōng)，占比(bǐ)相(xiāng)对最高的(de)就是非传统新能源产业赛(sài)道龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱(qū)体和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布(bù)的年度业(yè)绩快报来看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净(jìng)利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对(duì)其(qí)季报的全面梳理，在(zài)信澳研(yán)究优(yōu)选中还出(chū)现了(le)一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股(gǔ)银邦股份，这(zhè)也是一(yī)家(jiā)高科技公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务中(zhōng)有分布式光(guāng)伏发电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在新(xīn)能(néng)源、科(kē)技、高(gāo)端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的(de)净值(zhí)也出现(xiàn)小幅(fú)震荡(dàng)。对于(yú)二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制(zhì)造业正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继(jì)续在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示(shì)，早在去年底时他就已经是(shì)“双(shuāng)二百(bǎi)”的基金经(jīng)理(lǐ)了，而他在(zài)管的(de)7只基金今年(nián)同时段(duàn)几乎全线飘红(hóng)，特别是(shì)动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋股(gǔ)票为例，最新的基金一(yī)季报显示，其重仓的新能源产业链中股票(piào)依然为上(shàng)季(jì)的7只，它们分别是宁(níng)德(dé)时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般(bān)。但(dàn)他此(cǐ)前曾公(gōng)开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的(de)投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维(wéi)度看，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周(zhōu)期，不少细分(fēn)板块(kuài)还能维持(chí)较长时(shí)间的高速增长，而经过市场的调整，我们(men)看到行业中的优质公(gōng)司对应(yīng)2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在(zài)当前市(shì)值的投资(zī)价值(zhí)。或许，新能(néng)源(yuán)行业的终局如(rú)大部分制造业(yè)一样是(shì)一个竞争充分(fēn)、利润极(jí)度压缩的市(shì)场，但在(zài)发展过(guò)程(chéng)中不少(shǎo)公司(sī)一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年内(nèi)回撤全部超(chāo)过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘(pán)成长(zhǎng)来看，基金一季报(bào)表明他的重仓行业(yè)配置思路(lù)依(yī)然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基(jī)金相关产(chǎn)品的2022年四季(jì)报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有的是完全(quán)一致的10只股票，虽然(rán)第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司(sī)圣(shèng)邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶澳科技从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基(jī)绿能从第六(liù)升(shēng)至第四位。同时极(jí)为罕见的(de)情况是(shì)，如果按(àn)照保(bǎo)留(liú)小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持(chí)仓量(liàng)与(yǔ)上一季度保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格菘在基(jī)金季报中表示：“报告(gào)期内，基金的持仓(cāng)结(jié)构并没有(yǒu)进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建立全球比较(jiào)优(yōu)势(shì)的高端制(zhì)造(zào)产业链(liàn)布局。我们对(duì)重点(diǎn)持(chí)仓的光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基(jī)本面(miàn)优秀和增(zēng)量价值(zhí)积(jī)累的公司。经过(guò)调整，行(xíng)业估(gū)值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业(yè)链的(de)变化在市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海(hǎi)油(yóu)、移(yí)动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜诚是近几(jǐ)年(nián)出(chū)镜相(xiāng)对(duì)较多的(de)基金经理，而他的业绩(jì)特(tè)别(bié)从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管(guǎn)理的(de)8只基金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两个月的中泰元(yuán)和价值精(jīng)选不(bù)纳入统计(jì)外(wài)，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特(tè)别是兴诚价值一年(nián)持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为(wèi)例(lì)，对比基金四季报和(hé)今年(nián)一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调(diào)了一个席位，而(ér)新调进来的中国(guó)铁建恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头中的典型代(dài)表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了(le)40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达到了(le)四家。而从相关标的的(de)年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不(bù)仅谈到了坚(jiān)守的价值(zhí)投(tóu)资(zī)，同(tóng)时也谈(tán)到了(le)今年大(dà)热(rè)的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)可(kě)以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害。以尽可(kě)能低(dī)的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持(chí)下能够把长期利润转化(huà)为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其投(tóu)资风格(gé)同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基金网(wǎng)显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来(lái)，他所(suǒ)管理的基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只产品年内净(jìng)值增马云移民到哪国籍长(zhǎng)率全部超过了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源基建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地看到其(qí)偏爱高估息和低估(gū)值类股票的(de)痕(hén)迹。

　　一季(jì)报显示，鲍(bào)无(wú)可当季加仓中国(guó)移动大约(yuē)15万(wàn)股，从而使该股从上(shàng)一季的(de)第三(sān)重仓(cāng)升至第二(èr)重仓(cāng)，不(bù)过中国(guó)电信(xìn)却(què)退出了前一季的前十。同时他加仓(cāng)了(le)川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了(le)铜陵(líng)有色和神(shén)火股份，表明了其(qí)对这(zhè)一类资源股(gǔ)格外(wài)垂青。此外，他对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他表(biǎo)示基金仓位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，主要增(zēng)加了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中(zhōng)国企业处(chù)于落后(hòu)位置，无论是(shì)AI核心(xīn)模(mó)型的(de)研发、新型(xíng)商业模式的迭代以及(jí)底(dǐ)层芯片(piàn)制(zhì)造，我们都希望国内企业(yè)能(néng)在(zài)不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但(dàn)当(dāng)前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关题(tí)材(cái)，对于(yú)这(zhè)样的行情，需要(yào)对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基(jī)金经理余广是2012年的公募状元，目前其担(dān)任基金经理也接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心(xīn)中景一年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来看，虽然所管产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四(sì)倍(bèi)的核心竞争力为例，第一季度他在前十(shí)中调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头(tóu)，它们就(jiù)是中国海油和中国移动，与(yǔ)它们携(xié)手(shǒu)进入的还(hái)有安徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整立竿(gān)见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内的(de)涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报(bào)中的总(zǒng)结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚(jiān)持(chí)自下而上，看重(zhòng)公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质(zhì)、长期发(fā)展，以合理(lǐ)或(huò)偏(piān)低的估(gū)值水平买入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏(sū)和(hé)企业盈(yíng)利修(xiū)复的预(yù)期下(xià)，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的权(quán)益(yì)市场，特别是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低(dī)估的多(duō)行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　马云移民到哪国籍与蔡嵩松(sōng)同期成(chéng)名(míng)的郑巍山今年(nián)业绩优(yōu)异(yì)，特别是其去年3月接(jiē)手的银(yín)河智(zhì)联主题净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的(de)成(chéng)名作银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基金的(de)当季(jì)重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒(dào)地(dì)偏向了(le)TMT领域。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题为例(lì)分析(xī)，最新的十(shí)大重仓股除去用友网络和海康威(wēi)视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信(xìn)息(xī)、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻(fān)番，而(ér)这四(sì)只标(biāo)的均(jūn)是第一季(jì)度新近(jìn)重仓(cāng)的公司。同时(shí)，郑巍(wēi)山所保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山(shān)办公和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金合同(tóng)的配置范围(wéi)，切(qiè)合(hé)主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技(jì)术等的(de)概念(niàn)范(fàn)畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联主题(tí)继续增加(jiā)了软件服务(wù)、信息技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资(zī)。二(èr)季度，将会继续围绕信息技术(shù)、数(shù)字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名的(de)还有华安胡宜(yí)斌，作(zuò)为当年(nián)公司(sī)力捧的(de)三位基金经理(lǐ)中最年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少年得志(zhì)，但后(hòu)来(lái)所(suǒ)管产品几经浮(fú)沉，好在今年(nián)卷土重来(lái)。天(tiān)天基金网数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，年内他(tā)所管理(lǐ)的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他(tā)的(de)成名作华安媒体(tǐ)互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发现他所(suǒ)保(bǎo)留的上一个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天(tiān)，而将(jiāng)剩(shèng)余的八个(gè)席位全(quán)部更(gèng)换。从最新的标的来看(kàn)，这其中就有近期(qī)大(dà)火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重仓(cāng)标的年内表现来看，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅(fú)也是超(chāo)过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司(sī)，目前年内(nèi)至今(jīn)仍然体现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下(xià)我(wǒ)国仍处经济(jì)结构转型时期(qī)，我们相(xiāng)信(xìn)未来(lái)科技创新和(hé)消费升级仍(réng)将成为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同主题范围内(nèi)的科技创(chuàng)新和(hé)受益于国民经济(jì)持续增长的消费及原材料(liào)放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金名(míng)将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势回归(guī)。天天基金网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅仅(jǐn)是做(zuò)出了一处(chù)调(diào)整，也(yě)就(jiù)是(shì)用中微公司替代了四(sì)季度(dù)末的兆易(yì)创新。但就是这(zhè)只新进标的，目(mù)前年内的涨幅(fú)已(yǐ)经超过90％，与保留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的(de)金山办公交(jiāo)相辉映。对(duì)于当季度的(de)调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了机器视觉和(hé)医疗器械(xiè)行业的(de)部分个股，相应地(dì)略微降低了(le)半(bàn)导体行业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软件和(hé)半导体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一季报来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)相对低(dī)调(diào)的领域也开始越(yuè)发受(shòu)到明星基金(jīn)经(jīng)理们的追捧，比如(rú)融通基(jī)金的明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)邹(zōu)曦(xī)，这位任职马云移民到哪国籍已经逼近(jìn)15年(nián)半的老将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出(chū)炉的季(jì)报来看，在上一(yī)季(jì)度没(méi)有(yǒu)单一标(biāo)的持仓比例(lì)超限后，这一季度头三(sān)大重(zhòng)仓(cāng)股竟然(rán)全部超过(guò)10％的(de)比例(lì)上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后面重仓中的汇川(chuān)技术和安徽合(hé)力，虽(suī)然去(qù)年下半年以(yǐ)来重仓中(zhōng)就没有了三(sān)一重工，但(dàn)实际(jì)上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造(zào)是仅次于(yú)房地产的(de)第二行业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路(lù)，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机械(xiè)、家(jiā)居(jū)、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置(zhì)。目前组(zǔ)合配置偏向周(zhōu)期(qī)价值，同时保持(chí)了(le)科(kē)技、消费板(bǎn)块的(de)适度配置。组(zǔ)合结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关(guān)配置集中在优质房地产股、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期(qī)装(zhuāng)备等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进(jìn)重仓股前十(shí)，但(dàn)朱少(shǎo)醒(xǐng)对(duì)机械制造(zào)的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流(liú)通股股东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新(xīn)进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金的(de)明(míng)星基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在(zài)公(gōng)司(sī)所管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参与管理的长城科创板两年定(dìng)开业(yè)绩亮眼，最新年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长(zhǎng)的长城新(xīn)兴产业为(wèi)例(lì)，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道(dào)股票在其中占据明(míng)显的数量优势(shì)。具体说来，虽然在基金十(shí)大重(zhòng)仓中不见耳(ěr)熟(shú)能详的(de)龙(lóng)头立(lì)讯精密(mì)，但(dàn)大体包括华测导航、东山(shān)精(jīng)密、电(diàn)连(lián)技术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消(xiāo)费电子的大(dà)范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原(yuán)因：“预期今年(nián)下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费电子会(huì)有一个触底回升的过程。如(rú)果叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入(rù)利(lì)润拉动(dòng)更大。消费电子(zi)的复苏(sū)可能只(zhǐ)是一个周期的(de)因(yīn)素(sù)。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去库(kù)存可能(néng)也进入(rù)到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中(zhōng)，还(hái)有不(bù)可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营(yíng)“新半军”中的(de)重要(yào)一(yī)级(jí)，军工虽然很难有(yǒu)持续(xù)性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输(shū)出(chū)，而华夏的少壮派(pài)基金经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的基金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方管理时间(jiān)最长的(de)军工安全混(hùn)合为例，实际上一(yī)季(jì)度(dù)他(tā)仅在十大重仓股(gǔ)中做出了(le)一处调整，也就是用昊(hào)华(huá)科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标(biāo)的所(suǒ)属细分来看，明显中航系乃至航(háng)空航(háng)天赛道(dào)占据(jù)优势。而这一思(sī)路在他管理的高(gāo)端装备龙头乃至(zhì)全(quán)市场(chǎng)基金中都(dōu)体现得(dé)颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现重叠的公(gōng)司(sī)有八家，惟二的区别是高端(duān)装备龙头(tóu)中用复旦微电和西(xī)部超导替代了前者(zhě)中(zhōng)的(de)钢(gāng)研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性的产业趋(qū)势(shì)和(hé)高增长的细分(fēn)赛道(dào)，组合构(gòu)建从2023年(nián)全年维度在高确(què)定性的(de)航空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力较高的航(háng)天导弹产业链(liàn)、航空(kōng)装备平(píng)台型企业(yè)以及技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑的新材(cái)料(liào)领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及(jí)个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

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