尽管(guǎn)周五大幅反(fǎn)弹(dàn)，中证TMT指数自(zì)4月10日以来累计最(zuì)大跌幅已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以史为(wèi)鉴今年大概(gài)率演化为TMT大年 机构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且大概(gài)率创新高(gāo) 逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最佳(jiā)策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情，招(zhāo)商策略张夏在4月23日(rì)研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点调整幅度已经达到(dào)6.8％，截至2023年(nián)4月(yuè)7日，计算机(jī)、通信、传媒和电子自年(nián)初(chū)以来的涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明(míng)显优于万得全A的(de)表现。由于今(jīn)年出现了(le)以(yǐ)AI+代表(biǎo)的大型产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额(é)收益，那么(me)今年(nián)演化为TMT大年(nián)的概率已经非常大。

　　进一步来看，若(ruò)参(cān)考(kǎo)历史的调(diào)整时间(jiān)和幅度，可能这一轮调整(zhěng)并没有结束。以(yǐ)TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时间来看，每(měi)年四(sì)月份到九、十(shí)月(yuè)份期(qī)间(jiān)会有一(yī)波主(zhǔ)升(shēng)。数据显示(shì)，2010年、2013年(nián)都(dōu)是6月底七(qī)月初，到了(le)2014年、2019年提前到5月下旬(xún)六月初，2020年调(diào)整比(bǐ)较早，见底(dǐ)也比较(jiào)早是(shì)4月(yuè)初。因此，张夏认为，在学习效(xiào)应(yīng)的推动下(xià)，盛夏攻势开始(shǐ)的时间越来越(yuè)早。对此，有业内人士预计(jì)，基本在一季报披露结束后，假设(shè)按此速度再调整(zhěng)一段时(shí)间，估计在(zài)5月基本见(jiàn)底后将(jiāng)迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面(miàn)对(duì)TMT大(dà)年中的这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻势或(huò)由计算机转电子（从应(yīng)用到硬件(jiàn)） 关注(zhù)短(duǎn)期维度业(yè)绩(jì)可能超(chāo)预期的AI赋能消费电子板块受(shòu)益标的。

　　今(jīn)年业绩密集披露期结(jié)束后(hòu)，若(ruò)随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以及(jí)政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这(zhè)一(yī)波盛夏攻(gōng)势还会创(chuàng)新高。考虑(lǜ)今(jīn)年年初春季躁动是计算机占优，招商(shāng)证券张夏(xià)认为按照(zhào)历史经验，要么计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机(jī)强者(zhě)恒强(qiáng)。

　　国海策(cè)略(lüè)4月9日研报(bào)认为，伴随二季(jì)度业绩(jì)窗口期(qī)的到来，市场表现(xiàn)将(jiāng)更(gèng)贴合业绩(jì)的相(xiāng)对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建议关注短期维度业(yè)绩(jì)可(kě)能超预期的部分消费板块，电(diàn)子(zi)行(xíng)业有望体现出(chū)相对优势。

　　从(cóng)细分(fēn)环(huán)节进一步(bù)来看(kàn)，广发策略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主要(yào)分布位于AI服务器及(jí)相关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服务(wù)器，广发(fā)策(cè)略认为(wèi)，AI服(fú)务器是以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模型进(jìn)行训练/推(tuī)理的(de)算力(lì)载体(tǐ)和基(jī)础。数据量(liàng)和算力(lì)的提升明显(xiǎn)拉升了AI服务器(qì)中存(cún)储芯片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价(jià)，给相关电子(zi)厂商带来了(le)机会(huì)。国海证券同样(yàng)在研报中(zhōng)指出，维持TMT为(wèi)全年(nián)市场(chǎng)主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛(sài)道(dào)将陆(lù)续迎来基本面的(de)确认(rèn)，估(gū)值(zhí)修复(fù)尚未(wèi)结束。

　　国联证券(quàn)4月20日研(yán)报同样表(biǎo)示，伴(bàn)随AIGC模型快(kuài)速(sù)迭代，AIGC应用面(miàn)逐(zhú)渐(jiàn)越(yuè)来越广，对于算(suàn)力(lì)的需求将呈现指(zhǐ)数级增长，且AI芯片国产(chǎn)替代速度加快。建议重点关注景嘉(jiā)微、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商(shāng)；寒(hán)武纪、国芯科(kē)技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于(yú)光模块、光芯片等领域，东北证(zhèng)券4月(yuè)16日研(yán)报表示，AIGC正(zhèng)在催化前述(shù)光通信(xìn)重要环节，相关公司将深度受益AI带来的增量需求。建议(yì)关注(zhù)国产光(guāng)模块龙头公(gōng)司：中际旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高速(sù)光引擎光器件(jiàn)核心供应商天孚通信；国产光(guāng)芯片领军企业源杰科(kē)技。

　　同时，国金(jīn)证(zhèng)券樊志远在4月21日研报中同样看好(hǎo)AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值(zhí)量是普(pǔ)通(tōng)服务器的价(jià)值量的(de)5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用的(de)落地，市(shì)场对AI服务器(qì)的需(xū)求(qiú)日(rì)益增加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪电股份、生益科(kē)技、联(lián)瑞(ruì)新(xīn)材、生益电子、兴森香港区号是多少科技等(děng)企业。

　　另一(yī)方(fāng)面，对于相关电子产品，广发策略表示(shì)，电子厂(chǎng)商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在(zài)终端应用侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱、安防(fáng)等(děng)终端设备打开新成长(zhǎng)空间。此外，东海证券3月31日研报同样(yàng)认(rèn)为(wèi)，AI赋能消费电子趋势明确，估(gū)值重塑逻辑逐步(bù)验(yàn)证(zhèng)，关注消费电子景(jǐng)气拐(guǎi)点。

　　对(duì)此，国信证(zhèng)券(quàn)4月17日研(yán)报建议，AI创(chuàng)新持(chí)续催(cuī)化，关注AIoT设(shè)备及服务器(qì)产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力(lì)的AIoT设(sh香港区号是多少è)备产业链，包(bāo)括海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科(kē)技、歌(gē)尔股份、创维数字等；2）受益(yì)于全球算(suàn)力(lì)需求爆发(fā)式(shì)增长(zhǎng)的(de)AI服务器产业(yè)链，包括(kuò)工业富联、沪(hù)电股份(fèn)、环旭电子、东山精密、闻泰科(kē)技、鹏鼎(dǐng)控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔(ěr)股份、三(sān)利谱(pǔ)、创维数字(zì)等(děng)；4）景气度(dù)筑底(dǐ)、消费(fèi)复苏(sū)预(yù)期强(qiáng)化的智能手机产业(yè)链(liàn)，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 香港区号是多少