为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披(pī)露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理(lǐ)人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星戴choker就是m吗，戴choker什么意思股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六戴choker就是m吗，戴choker什么意思十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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