财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预(yù)定(dìng)利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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