金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇(qí)迹般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这(zhè)次有(yǒu)点不一(yī)样(yàng)的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘政治的(de)变(biàn)动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买量。不(bù)过，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错(cuò)的(de齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式)分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购(gòu)股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年(nián)前在(zài)日(rì)本一举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与(yǔ)投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格(gé)局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式，同时(shí)日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的(de)时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的(de)日本(běn)资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低(dī)估了。据日经(jīng)中文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变(biàn)化(huà)，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管层持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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