今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的(de)债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件(jiàn杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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