今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的(de)芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总(zǒng)规(guī)模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)本番什么意思 日语里本番什么意思洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将本番什么意思 日语里本番什么意思基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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