自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(zhí)水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时(shí)间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的(de)周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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