金融(róng)界(jiè)4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库和订单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的现货(huò)价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移(yí)。从09可(kě)能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变(biàn)数预计不大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短(duǎn)期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一(yī)点和下(xià)游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上(shàng)调(diào)现货价格(gé)，产销维持(chí)在(zài)较高水平，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤(chè)，一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不总体还是(shì)正(zhèng)套(tào)思路。一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不

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