今年(nián)以来基(jī)金代销机构(gòu)被基(jī)金公司解约(yuē)的情形明显(xiǎn)增多。

　　近日，又有多(duō)家(jiā)基(jī)金(jīn)公司发布与基(jī)金代销机构解(jiě)约的公告。截至6月1日，今年以来已有18家基(jī)金公司宣(xuān)布与28家基金(jīn)代销机构终止合作(zuò)。而从机构类(lèi)型(xíng)看(kàn)，中小型独立基金(jīn)销售机构居多(duō)，此外，也(yě)有(yǒu)银行和保险。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，近年(nián)来由(yóu)于(yú)经营不善或违规(guī)，已有多家基金销售(shòu)机构(gòu)主(zhǔ)动或被动注销牌照(zhào)。

　　业内人士认为(wèi)，基金公(gōng)司与基(jī)金销售(shòu)机构之间的合(hé)作本就是双向选择(zé)，在高(gāo)质(zhì)量发展背景下(xià)，基金公司严格筛(shāi)选代销机构也是(shì)降本增效的主流选择。未来(lái)，基金代销(xiāo)行(xíng)业优胜劣汰生态或将持(chí)续。

　　公募密集终止与基金代销机(jī)构合作

　　6月1日，西部利得基金发布公告(gào)，自2023年(nián)6月(yuè)9日起，终止浦领基金办(bàn)理该公司旗下西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？基金的相关销售(shòu)业务。值得(dé)注意的是，今年以来(lái)，还有方正(zhèng)富邦基(jī)金、平安基金，以及海富(fù)通基金停(tíng)止了与浦领基金的基金销售合作关系(xì)。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金发布(bù)公告，经与北京虹(hóng)点基金销售有限公司、上海(hǎi)凯(kǎi)石财(cái)富基金销售(shòu)有限(xiàn)公司协商一(yī)致，自2023年5月29日起(qǐ)，上(shàng)述基金销(xiāo)售(shòu)机构将不再(zài)代理销(xiāo)售(shòu)公司旗下所有公(gōng)募基(jī)金。

　　就在此前的5月18日，长盛基金也发(fā)布公告称，与方德保险代(dài)理有限(xiàn)公司(sī)、民商基金(jīn)销售（上海）有限公司协商一致，自2023年5月(yuè)18日起，上述基金销(xiāo)售机构将不再代理公司旗下所有公募基金。自(zì)公告之日起，上述公(gōng)司不再办理本(běn)公司旗下基金的开户、认(rèn)购、申购等(děng)基金买入的相关业务，只(zhǐ)保留赎回业务，直至所有客户赎回全部份额。而在今年4月，西部利得(dé)基金(jīn)、上(shàng)银基金也(yě)终止了与民商(shāng)基金的基金销售合(hé)作(zuò)，上(shàng)银基金(jīn)则(zé)于2月终止(zhǐ)与该机构的(de)合作关系，但也有宝盈基金、万(wàn)家基金新增与民商基金的销售合作。

　　据中国基金报记者统(tǒng)计，截至6月1日，今年(nián)以来，已有18家基(jī)金(jīn)公司宣布(bù)与28家基金代销机构(gòu)终(zhōng)止合(hé)作。

　　其中，2月(yuè)，有3家基(jī)金公司终(zhōng)止合计7家(jiā)独立基金销售(shòu)机构的合(hé)作；3月，有8家(jiā)基(jī)金公司(sī)终止了合计17家独(dú)立基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构的代销合作，其中(zhōng)包括1家保险公司；4月，有5家基金公司(sī)终(zhōng)止了合计6家独立(lì)基(jī)金销售机构的合(hé)作；5月以来，则已(yǐ)有(yǒu)9家基金公(gōng)司宣布终(zhōng)止了(le)合计12家基金(jīn)代销机构的(de)合作，这其中包括独(dú)立基金销(xiāo)售机(jī)构、银行和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　目前这些代销机构中，正融基金解(jiě)除合作关(guān)系的基金(jīn)公(gōng)司最多(duō)，年内(nèi)已(yǐ)有(yǒu)5家(jiā)；而基金公司中，长盛(shèng)基金解除合作关系最为频繁，3月(yuè)以来几乎每月都会和基(jī)金代销(xiāo)机构解除合(hé)作关系，目前已累计解约11家(jiā)，海富(fù)通基金(jīn)今年2月(yuè)和3月(yuè)分别解除5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选(xuǎn)代销机(jī)构

　　整体来看，前(qián)述被解约的基金销售机构多(duō)为中小型(xíng)机构。

　　业内人士表示，随(suí)着(zhe)代销(xiāo)机构数量增(zēng)多(duō)及监管趋(qū)严，近几年公募基金公(gōng)司对于代(dài)销机构(gòu)的选择标(biāo)准也在提高。在高质量发展背景下，严格筛选基金代(dài)销机构，也是(shì)实现降(jiàng)本增效的一大举措。

　　一(yī)家基金公司内部人员表示，基(jī)金(jīn)公司终止与销(xiāo)售(shòu)机构的合(hé)作(zuò)，无非(fēi)是以下三种情况：一(yī)是基(jī)金销量一(yī)直得(dé)不到有(yǒu)效(xiào)增长，对基金(jīn)公司整体基金销售贡(gòng)献不大；二是受到监管处罚(fá)；三是销售机构主业发生改(gǎi)变。

　　“实际上，前(qián)两年就(jiù)这样终止过一(yī)轮，理由无(wú)非就是这些(xiē)。”但该内部人(rén)员也坦言，今年以来权(quán)益市(shì)场低迷，基(jī)金销售困难也加(jiā)速了对尾部销售机构(gòu)的淘汰(tài)。“上(shàng)太多销售合作机(jī)构(gòu)，没有太大意义(yì)，只是徒增后台(tái)工作量。”

　　华林证券董事总(zǒng)经理贾(jiǎ)志也表(biǎo)示(shì)，基金公司终止与(yǔ)代销机(jī)构(gòu)的(de)合(hé)作，通常是基金代销机(jī)构(gòu)销售能力(lì)较弱，且(qiě)又受到监管的(de)处罚，就会很果(guǒ)断地(dì)解除(chú)合作关(guān)系(xì)。“基金公司与基(jī)金代销机构的合作是(shì)市场化的，要考虑维(wéi)护成(chéng)本与合作的潜力(lì)，基金公司(sī)会依据自身的(de)发展状况有(yǒu)选(xuǎn)择的与基金代销机构合(hé)作。”

　　北方(fāng)一家公募公司(sī)渠(qú)道负责人透露，其所在公司(sī)选择基金销(xiāo)售公司，有(yǒu)一套完(wán)整的基(jī)金销售评估办法，比如(rú)基金销售保(bǎo)有规模、机构成立时间、综合能力，以(yǐ)及与哪些公司合作等都(dōu)是考(kǎo)核(hé)的要(yào)素，其中，要求(qiú)其公募(mù)基金销(xiāo)售保有规模(mó)排名排名前100，是硬性(xìng)指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要(yào)对接(jiē)系(xì)统，每年要付出系统维护(hù)成本，很(hěn)多销(xiāo)售公司一年的保有量(liàng)也没有多(duō)少，甚至都(dōu)覆盖不了成本(běn)。”据该负责人(rén)透(tòu)露，即便是前100名，也有相当一(yī)部分(fēn)达不到标准。

　　在贾(jiǎ)志看来，基(jī)金(jīn)公司与(yǔ)基金代(dài)销(xiāo)机构的合作是双(shuāng)向选择(zé)，基(jī)金公司希望能有(yǒu)销售能力强的机构合作，头部代销机构(gòu)也会(huì)对基金公司的投研能力，管(guǎn)理(lǐ)规模，也有一(yī)定的要求。

　　此外，另据某基金研(yán)究人士称，目(mù)前基(jī)金代(dài)销的(de)机构主要(yào)分为银行、第三方基金销售(shòu)机构，以及(jí)券商(shāng)，从禀(bǐng)赋来(lái)说，各有千秋，比如，银行在渠道方面基础较(jiào)强，更擅长固收类(lèi)产(chǎn)品的服务，第三(sān)方销(xiāo)售渠道(dào)线(xiàn)上渠道较强，尤其(qí)是蚂蚁、天天等互(hù)联网平(píng)台流量(liàng)形成显著护城河，随(suí)着(zhe)AI演进，领先地位将更加夯(hāng)实，而券商是以线下营业部为(wèi)抓(zhuā)手，对权(quán)益(yì)类产品服务能(néng)力较强。

　　贾志表示(shì)，未来的(de)基(jī)金销售市场，主(zhǔ)要还是(shì)在(zài)银行渠(qú)道和头部互联网(wǎng)公司，券商作为后起之秀，也是不(bù)容忽(hū)视的力量。

　　马太效应显著

　　基金代销(xiāo)行业优胜劣汰或(huò)将持(chí)续

　　近年来，马太效应依然是基(jī)金(jīn)销(xiāo)售行业所面临的重要趋势(shì)。

　　中国基(jī)金业(yè)协会(huì)最新(xīn)公(gōng)布的公募基(jī)金销售保有量数据显示，一季度，三方机构(gòu)销售增长最(zuì)为明显，互联网流量优势继(jì)续(xù)发力(lì)，银行、三方、券(quàn)商代销占比已从过去6：2：2变(biàn)为接近5:3:2。

　　而在第三方独立基金销售渠(qú)道中，头部机构竞争优势更为突出。截至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，公(gōng)募基(jī)金销(xiāo)售保有规(guī)模前100强中，21家独立基(jī)金销售机构保(bǎo)有2.81万亿非货(huò)币市场公募基(jī)金(jīn)。而前三名蚂蚁基(jī)金(jīn)、天天基金、腾安基金(jīn)合计保有约2.06万亿，占比超73％；对比这(zhè)21家中排在末位(wèi)的泛华普益基(jī)金(jīn)销售(shòu)有限公(gōng)司，其非货币市场(chǎng)公(gōng)募基金保(bǎo)有规(guī)模为54亿元，首尾差距十分(fēn)明显，未上榜的(de)独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)6月1日，在(zài)全(quán)市场473家(jiā)基(jī)金代销(xiāo)机构中，目(mù)前(qián)共(gòng)有26家(jiā)基金销(xiāo)售机构的(de)代销基金(jīn)数量在7000只以上(shàng)，与此同时，也有111家基金销售机构代销数量不足百只。而在(zài)115家(jiā)独立(lì)基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构中，15家代销数量(liàng)在7000只以(yǐ)上，17家代(dài)销不足白只。其中，还有6家(jiā)目前(qián)只跟1家基金公司合作。

　　实际上，近些年(nián)来基金(jīn)销售行(xíng)业分化更趋明显，不少中小型基(jī)金(jīn)销售机构在行业大(dà)洗(xǐ)牌中退场。

　　今年4月18日，根据证(zhèng)监(jiān)会网站显(xiǎn)示，近期深圳前海凯(kǎi)恩斯基金销售(shòu)有限(xiàn)公司向中国证券监(jiān)督管理委员会(huì)提交(jiāo)了注(zhù)销公募(mù)证券投(tóu)资(zī)基金销售业务许可证的申请(qǐng)，根据《行政许(xǔ)可(kě)法》《证券(quàn)投资基金法》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办(bàn)法》等(děng)有关规(guī)定(dìng)，中国(guó)证(zhèng)券监督(dū)管理委员(yuán)会决定注销深(shēn)圳前(qián)海(hǎi)凯恩斯基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)公募证(zhèng)券投资(zī)基(jī)金(jīn)销售(shòu)业务许可证。

　　同样是在4月，上海(hǎi)证(zhèng)监局挂出了注销永(yǒng)鑫保险销(xiāo)售服务有(yǒu)限公司公(gōng)募证(zhèng)券投资基金销(xiāo)售业务许可证的(de)公示。永鑫保险销售(shòu)也是目(mù)前第一家主(zhǔ)动注(zhù)销(xiāo)基金(jīn)销(xiāo)售牌照的保(bǎo)险(xiǎn)代理公司。

　　实(shí)际上(shàng)，近年来，有不(bù)少基金代(dài)销机构(gòu)由于经营困难(nán)等原因，主动注销(xiāo)基金销(xiāo)售牌(pái)照，退(tuì)出竞争行业(yè)。比如河南安存(cún)基金(jīn)、科地瑞富基金、晟视天下(xià)基金(jīn)、植信基金、唐鼎耀(yào)华(huá)基(jī)金等多家(jiā)机构都选择主动(dòng)注销基金代销牌照。

　　不过，也(yě)有机构是由于违规等原因被吊销牌照，比如，去年12月(yuè)，上海证监(jiān)局发布(bù)消(xiāo)息(xī)，宣布注销上海(hǎi)久富(fù)财富基金销(xiāo)售牌照。此前，泰诚财(cái)富、财路基金、大泰金石(shí)基金(jīn)等第(dì)三方代(dài)销机构也被吊销了(le)牌照。

　　业内人士认(rèn)为，严监管态(tài)势下，未来基金代销(xiāo)行业优(yōu)胜劣汰生态或将持续。

　　编(biān)辑：舰(jiàn)长

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