近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动(dòng)车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的(de)企业发(fā)展与(yǔ)政府的(de)脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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