公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的(de)管理规模(mó)，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达优质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)基金管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模(mó)最(zuì)大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模(mó)为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的发展，等到它(tā)们用事(shì)实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能(néng)并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目(mù)标，可(kě)积(jī)累(保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次lèi)性就是(shì)这一目标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是(shì)居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年大概(gài)率超预(yù)期回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关(guān)注(zhù)整个经(jīng)济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面。可(kě)以看(kàn)到很保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次多(duō)公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)三(sān)安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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