AI板块(kuài)成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是，不仅不少(shǎo)上市(shì)公(gōng)司(sī)宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基(jī)金(jīn)经(jīng)理开(kāi)始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管(guǎn)理，更有基金经理(lǐ)尝试(shì)用(yòng)AI撰写季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注的(de)是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中(zhōng)，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多基(jī)金(jīn)经(jīng)理均谈及对AI投资机(jī)遇(yù)。各(gè)大派别基金经理均认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并看好其中长(zhǎng)期投资(zī)价值，但是(shì)对于(yú)短期人工(gōng)智能极致行情(qíng)演(y表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ǎn)绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报中部分(fēn)内容(róng)使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道(dào)，这段AI生成(chéng)的内容阐述(shù)了人工(gōng)智能对各个行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环(huán)境保(bǎo)护和(hé)可持(chí)续发(fā)展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智(zhì)能领域的快速发展为(wèi)全球(qiú)带来无(wú)数机遇和挑战，将极大地(dì)影响我(wǒ)们的生(shēng)活(huó)方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立(lì)完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并(bìng)防止滥(làn)用。在应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领(lǐng)域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)在季(jì)报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。数字化的(de)核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于效率(lǜ)的(de)提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台等提出自己想法。说到(dào)数字(zì)化(huà)时，表示其本(běn)质是利用技术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国(guó)是一个和(hé)互联网行业一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来越意识到数字化的重要性。而(ér)此轮数字化将会和人工智能深度(dù)融合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到了(le)历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理(lǐ)首次(cì)利用(yòng)人工智能完成(chéng)季(jì)报，也显(xiǎn)示出人(rén)工(gōng)智能确(què)实开始方方面面开始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布(bù)成为百度文心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也将(jiāng)通(tōng)过百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者关系管理新(xīn)模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随(suí)着(zhe)人工智(zhì)能(néng)成为一(yī)季度(dù)市(shì)场热点，不少(shǎo)基(jī)金经(jīng)理选择了(le)积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季(jì)报(bào)可以看出(chū)，该(gāi)基金一季度进行了(le)一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要(yào)是受益于人(rén)工智能的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)，除(chú)了(le)海康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前(qián)十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究(jiū)总监、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)基金经(jīng)理(lǐ)王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业(yè)的(de)beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成为最(zuì)重要的(de)增(zēng)长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的看好港股的(de)机会，特别是(shì)软(ruǎn)件和互联网领域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科(kē)技成长团(tuán)队中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智能(néng)带(dài)来的投资(zī)机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开始(shǐ)增持(chí)软(ruǎn)件，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史(shǐ)底部的位置。他(tā)认(rèn)为(wèi)，行(xíng)业在信创、数字(zì)化、智能化等长期需(xū)求刺激(jī)下将迎来3年以(yǐ)上的景气(qì)周期(qī)，也是为数(shù)不多处于成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维(wéi)度(dù)的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块内(nèi)会持续(xù)有个股投资机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再(zài)生能(néng)源将构成未(wèi)来社(shè)会(huì)的基石(shí)。在当下，随着经济的企(qǐ)稳(wěn)和(hé)新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的(de)产业机(jī)会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。<表示第一的词语四字，古代表示第一的词语/p>

　　一(yī)季度(dù)，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局。海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退(tuì)出。其(qí)中(zhōng)，澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体现了对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进(jìn)入十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波的万家品质生活(huó)在一季度也进行了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持(chí)仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科(kē)大讯飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓(cāng)股之列，招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主要是基(jī)于对(duì)未来(lái)2年数字经济的看(kàn)好。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质量发(fā)展的核心在于全要(yào)素(sù)生(shēng)产率的提升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)底(dǐ)层(céng)技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技术全方位赋能传统行业，从生产和服(fú)务端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多(duō)样化的(de)行业(yè)应用等，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间较大(dà)、持续(xù)时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来(lái)具(jù)有成(chéng)长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权益投(tóu)资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或(huò)人工智(zhì)能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活在(zài)一季度继续调(diào)整了行业配置，降低了制(zhì)造业(yè)、大(dà)金融地产行(xíng)业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人工智能(néng)技术(shù)创新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧(qí)声(shēng)音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在(zài)一季(jì)报中表达了对人工智(zhì)能(néng)的重视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个(gè)季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着(zhe)大(dà)模型路(lù)线的成功(gōng)，这一成功比之前几(jǐ)次的(de)如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实(shí)意义，因为本次的人工智能的(de)应(yīng)用领(lǐng)域得(dé)到了(le)极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这属于科技史(shǐ)上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业将极(jí)大受益于这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我们(men)应该更加(jiā)重视这一(yī)领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季度(dù)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也提到了对AI的看(kàn)好，但他的(de)基金持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对相关板块(kuài)的布局。他表示(shì)，除(chú)复(fù)合国家(jiā)安全自主可控和(hé)产业趋(qū)势外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产业产生更(gèng)大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部分成长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发(fā)现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃(qì)了新能源(yuán)板块的非理性行为，就如(rú)同去年(nián)三(sān)季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技(jì)术要(yào)素革(gé)命，或许我(wǒ)们已经站在(zài)新一轮(lún)科技浪(làng)潮带来(lái)的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会(huì)积极学习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但(dàn)她同时表示，也会(huì)努力(lì)在(zài)火热的行情面前保留(liú)一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑现长期业绩(jì)的投(tóu)资机(jī)会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造(zào)成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大(dà)概(gài)率少(shǎo)于市场平均水平(píng)。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不一样，交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行情的确立(lì)，但我们还是认(rèn)为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银(yín)华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市(shì)场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预测的。迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，表(biǎo)现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的疫(yì)情。”中泰资管(guǎn)基(jī)金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影响却很(hěn)难(nán)。利润在(zài)产业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受益环(huán)节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么(me)程度，以及渗透率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人(rén)工智能的(de)发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的(de)把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 表示第一的词语四字，古代表示第一的词语