曾号(hào)称“广州第一民企”，也(yě)是最低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股(gǔ)，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也(yě)是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴(dài)上“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多个光环的(de)“供应链(liàn)金融”业务，如今(jīn)正式被定性为“非法吸收(shōu)公众存款”立案(àn)查处，其本人也被正式采取刑(xíng)事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪(xuě)松发(fā)展）公(gōng)告称，近日(rì)，公(gōng)司(sī)无法与实际控制(zhì)人(rén)张劲取得联(lián)系，无法确定其失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市(shì)公安局黄浦分局发(fā)布公(gōng)告(gào)称(chēng)，因涉嫌非(fēi)法吸收公众存款，广东圆(yuán)方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方(fāng)投资”）等已被立案(àn)查(chá)处。公安机关已(yǐ)对(duì)主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安机关已(yǐ)依法(fǎ)提取相关涉案数据，并(bìng)已(yǐ)委托(tuō)专业(yè)机构(gòu)进行(xíng)独立鉴定和司法审(shěn)计，已对(duì)涉案(àn)相(xiāng)关资(zī)产予(yǔ)以查封、扣押、冻结。目前案件正在(zài)进一步(bù)侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显示，圆(yuán)方投(tóu)资的(de)背后正是雪松控股。种(zhǒng)种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪(xuě)松控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还(hái)对张劲一(yī)年多之前承诺(nuò)的理(lǐ)财兑付方案(àn)抱有一线(xiàn)希望的投资人(rén)，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价接连(lián)跌停三天(tiān)，截(jié)至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十(shí)年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪(xuě)松控股(gǔ)的前身为1997年(nián)成立的君华集团(tuán)，是(shì)一(yī)家主(zhǔ)营房地产(chǎn)的企业，总部位(wèi)于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超过30亿元，被广东省委(wěi)省政府评为广东(dōng)省百强企业。张劲(jìn)的野心也随(suí)之展露，逐步开(kāi)始涉(shè)猎包(bāo)括大宗商(shāng)品、供(gōng)应链(liàn)、化工(gōng)产业、文旅(lǚ)等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公司大笔(bǐ)股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的(de)产业版图，雪松控(kòng)股应运(yùn)而生，资产规(guī)模迅(xùn)速飙升。在张劲的构(gòu)想(xiǎng)中，雪松控股实现“三个(gè)万(wàn)亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要(yào)知(zhī)道，2015年整(zhěng)个雪(xuě)松系的营收(shōu)规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松控(kòng)股致力于(yú)成为(wèi)全球领先的大宗商品(pǐn)综合性产业集团，在全球范(fàn)围内积极拓(tuò)展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资(zī)源、供(gōng)应链(liàn)服务等核心领域(yù)，加快(kuài)推(tuī)动新材(cái)料、新技(j粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ì)术创新突破，同(tóng)时围(wéi)绕主(zhǔ)业布局开展产业投资及(jí)城(chéng)市综合配(pèi)套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无二的供应链业务迅速提(tí)升资产规模，营收已(yǐ)经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身“世界(jiè)500强(qiáng)”，并(bìng)在此(cǐ)后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应(yīng)链业务规模遇到(dào)“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资(zī)产，假(jiǎ)借各(gè)类金交所、产交(jiāo)所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自然人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和(hé)投资者沟通时公布数据，雪松(sōng)方面(miàn)对(duì)外发行的理财产品存(cún)量规模大约在200亿元左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短(duǎn)短一年(nián)时(shí)间，雪(xuě)松信托自2021年4月开(kāi)始出(chū)现理(lǐ)财产品发生大面(miàn)积逾期。违约之后(hòu)，雪松控(kòng)股方面曾陆续(xù)发布多次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)在(zài)2021年12月出(chū)具的(de)兑(duì)付计划显示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑(duì)付(fù)2021年(nián)9月(yuè)-12月到期(qī)的产品(pǐn)本金10％；2021年(nián)12月(yuè)前到期的产品其余(yú)未兑付本金(jīn)自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪(xuě)松(sōng)还(hái)将出台实物资产兑付补充方(fāng)案，供(gōng)投资者选(xuǎn)择。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕的首(shǒu)次兑(duì)付都无法如约完成，终于点燃(rán)了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)发了一(yī)封落款为董(dǒng)事长(zhǎng)、实(shí)控人张劲的致歉信，称受各种因素(sù)影(yǐng)响，资产(chǎn)处置及回(huí)款计划未(wèi)能按照预期(qī)方案落实，公司外部协调资金的(de)努力(lì)，也未能取(qǔ)得实质性(xìng)效果(gu粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ǒ)，致(zhì)使原本定应于(yú)当(dāng)月底完成的兑付无(wú)法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样的(de)“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑(duì)付(fù)而暴雷，这与(yǔ)近年来恒大(dà)等房(fáng)地产企业暴雷路径(jìng)如(rú)出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底(dǐ)层逻辑大相径庭(tíng)，更加令人(rén)无法接受。

　　投(tóu)资(zī)人调查发现，这总规模200亿元、350余只理财(cái)产品背后，构筑的是(shì)一(yī)个庞大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高达63家(jiā)，除了(le)或明或(huò)暗的雪松(sōng)系公司，还有(yǒu)大量的假央企、伪国企。而作为(wèi)底层资产(chǎn)的(de)应收账(zhàng)款(kuǎn)，系(xì)建立在(zài)涉嫌虚(xū)假的“空(kōng)转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系(xì)两(liǎng)家上(shàng)市公(gōng)司雪松发展(zhǎn)和齐(qí)翔(xiáng)腾达下(xià)发关注函，要求其核实媒体曝出的数(shù)十(shí)家(jiā)空壳公司是否为公司的供应(yīng)商(shāng)或客户，并说明公(gōng)司是否参与雪松信托产品(pǐn)底层资产的应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)相(xiāng)关的供应链(liàn)业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假账(zhàng)。换句话说(shuō)，支(zhī)撑这场供应(yīng)链金融的底(dǐ)层资产(chǎn)原本就是雪(xuě)松系自(zì)导自(zì)演的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相当(dāng)大一部(bù)分原(yuán)本就是(shì)一场“融(róng)资性(xìng)贸易(yì)”，即(jí)通过在体(tǐ)系内的“闭(bì)环”不断空转交(jiāo)易量做大规模，继而获(huò)取更(gèng)多(duō)融(róng)资，这与数年(nián)前大范围(wéi)爆发的(de)P2P骗(piàn)局(jú)如出一辙(zhé)。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年(nián)，全国范围(wéi)内(nèi)出现大(dà)范围(wéi)股灾时，张劲(jìn)曾在朋友(yǒu)圈(quān)里高调(diào)喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠自己，公司(sī)员(yuán)工如果有(yǒu)炒股做杠杆爆(bào)仓危机(jī)的，尽快向公司反(fǎn)映，公司提供现(xiàn)金支持。炒股严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)到个人生活的，也可以(yǐ)和公(gōng)司(sī)提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间(jiān)让打工人(rén)泪(lèi)目，把这家(jiā)名声不显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被(bèi)冠(guān)以“中国好老(lǎo)板(bǎn)”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心目中的“好老板”突(tū)然成了“老戏(xì)骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还是利用虚构的(de)资产来套取员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机(jī)爆发之时，雪松及(jí)张劲本(běn)人所做出的承诺三番五次(cì)食言，依然有(yǒu)人(rén)表示愿意与其共度难(nán)关，直到日前公安(ān)机关立案公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要(yào)指出的是，警方通告中所披露的圆方投(tóu)资(zī)只是雪松系金融业务的(de)经办公司之一。

　　有知情人(rén)士(shì)向(xiàng)观(guān)察(chá)者网透露(lù)，由于涉案关联(lián)公(gōng)司过(guò)多(duō)，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年(nián)多，经(jīng)侦部门对雪松涉(shè)嫌(xián)非法集资(zī)的调查早已在持续进行(xíng)，对于张劲及其他(tā)多(duō)为雪(xuě)松(sōng)系高管的控(kòng)制也早(zǎo)已开始。

　　从公(gōng)安程(chéng)序上来(lái)讲，通(tōng)常公告披露(lù)此次(cì)对张劲(jìn)采取刑(xíng)事(shì)强制(zhì)措施，意(yì)味着基本案(àn)情已调查清楚，对(duì)于整个雪(xuě)松(sōng)系公司(sī)涉嫌非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)案(àn)进入“收网”状态(tài)。

　　从此(cǐ)前(qián)公(gōng)开消息来(lái)看，雪(xuě)松控(kòng)股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称(chēng)，公司工作人员多次通过电(diàn)话(huà)、微(wēi)信等方式(shì)与公司董事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与其本人取得联(lián)系，也无法确(què)定(dìng)其(qí)失联的(de)具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈(chén)晖正(zhèng)是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其兼(jiān)任雪松控股集(jí)团(tuán)、雪(xuě)松实业集团的董事，还(hái)在(zài)广(guǎng)州雪松文化旅游投资有限公司(sī)、广(guǎng)州市雪松互联网小额贷款有限公司等数十家公(gōng)司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪(xuě)松控股(gǔ)副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及(jí)曾在集团内主管资金的头号人物谢少(shǎo)彬等人，也在半年(nián)前就已经被控制。

　　同(tóng)时，整(zhěng)个雪松(sōng)系的崩塌速(sù)度(dù)也与(yǔ)日俱增。

　　目(mù)前，雪松发展由于(yú)连年亏损已经再次发(fā)布退市风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)。

　　另一家A股主要上市公(gōng)司齐翔(xiáng)腾达，也(yě)在5月4日公告称，山东能源集团新材料公司要约收购实施完毕，本次要约收购系山能新材(cái)料作为(wèi)重整投资(zī)人通(tōng)过重整程(chéng)序取(qǔ)得(dé)齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而(ér)间(jiān)接(jiē)控(kòng)制(zhì)齐(qí)翔集团所持有的上市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意味着齐(qí)翔腾(téng)达将易主山东(dōng)国资。

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