30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的(de)可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历(lì)史上从未(wèi)有过如(rú)此低价(jià)可转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类低(dī)价(jià)转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也(yě)继续不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告(gào)知(zhī)要退市，打破了30年来的可(kě)转债(zhài)没(méi)有出(chū)现正(zhèng)股(gǔ)和转债退市(shì)的历史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债(zhài)持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾(dùn)转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨(zuó)日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市(shì)情形(xíng)，以(yǐ)及可能面临的(de)违约。彻(chè)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几底带崩了整个低价(jià)转债，过(guò)去(qù)的(de)双低策(cè)略似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价(jià)格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下(xià)可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在(zài)券(quàn)商、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日(rì)策(cè)略点评(píng)表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一(yī)季(jì)度(dù)冲量明(míng)显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较预期(qī)更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷(dài)在1Q脉冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新低，与地(dì)产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负(fù)；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业(yè)盈利全年或(huò)拾级而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据反映的制造业(yè)库(kù)存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或(huò)有限(xiàn)。金融(róng)数(shù)据再次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩固(gù)，或提升政(zhèng)策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期(qī)，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应(yīng)外(wài)，欧(ōu)美(měi)的(de)韧(rèn)性(xìng)与东盟(méng)相对强(qiáng)劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修复(fù)下(xià)市场(chǎng)分子端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二(èr)、国内(nèi)外流动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能(néng)有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而(ér)非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在(zài)区域银(yín)行风(fēng)险隐患(huàn)同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下(xià)，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资(zī)对国(guó)内市场的(de)流出(chū)压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性的(de)波(bō)动是指数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流出压力不大下(xià)市场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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