芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失(shī)业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失业(yè)形势要好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失(shī)业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变(biàn)动与行业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率，如(rú)信息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速缺(quē)口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度(dù)复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开始步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的(de)青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查(chá)失(shī)业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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