5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资(zī)产，不过(guò)原(yuán)计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也(yě)意味着(zhe)江(jiāng)铃汽(qì)车前后(hòu)耗了(le)两年的(de)“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以(yǐ)失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易市(shì)场公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售(shòu)全(quán)资子公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘(pán)方(fāng)开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表(biǎo)净(jìng)利(lì)润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到一名意向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关(guān)交(jiāo)易规(guī)则支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为人民(mín)币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交(jiāo)易(yì)所需的政府(fǔ)审批(pī)事(shì)项(xiàng)未能在约定的时(shí)间内完成，项目(mù)双方(fāng)经协商一致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次交易已经是其历(lì)史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生(shēng)产重型卡车(chē当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)与货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器(qì)装备集团(t当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛uán)及中(zhōng)国(guó)长安汽车(chē)集团(tuán)有限公(gōng)司，将太原重汽重(zhòng)组为太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司在(zài)2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万(wàn)台发动机的(de)大(dà)型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重(zhòng)卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并(bìng)不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽(qì)解放(fàng)等头(tóu)部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(nián)财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍(réng)然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于(yú)资(zī)不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提(tí)的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的(de)主要目(mù)的是(shì)降低江铃重汽(qì)的(de)资产负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的(de)净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽(qì)已暂停生产和销(xiāo)售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江铃(líng)重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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